- 股票投資組合經理
香港, 個人投資者
切換至其他網站
本刊所載見解反映作者於撰文時的觀點，其他團隊可能觀點各異，或會作出不同的投資決策。閣下投資的價值可能高於或低於初始投資時的水平。本刊所載第三方數據被視為可靠，惟概不保證其準確性。
在本期《投資專家快問快答》系列短片中，我們邀請Tim Manning就美股展望解構五大關鍵問題。
問：你如何看待美國政策前景？
投資者已預料到聯儲局會減息，而市場預期在減息前已有所調整。不過，市場尚未反映將於2026年初實行的財政刺激措施，這有望為明年奠定相當強勁的基礎。市場或會質疑聯儲局是否仍能履行其職責，但我們觀察到一切運作如常: 宏觀數據支持減息，而聯儲局亦保持以數據主導的決策模式。
問：關稅戰最壞的時期是否已過?
最令人困擾的是不確定性，這在今年上半年對市場造成不少衝擊。不過隨著形勢逐漸明朗，我們現已度過那個階段。雖然未來一兩季可能仍存在執行風險，但我們認為大部分企業已制定計劃來應對這個新環境。隨著前景日漸清晰，加上近期通過的財政刺激法案，我們已為美國經濟可能出現的加速增長做好準備。
問：你對人工智能前景有何見解?
過去數年市場討論焦點一直圍繞人工智能，背後理由相當充分。如今這股增長動能已擴展至其他領域。世界各地正處於建設的核心階段，人工智能在經濟及各行業的廣泛應用剛開始展現成效。我們預期人工智能的龍頭將繼續保持領導地位，同時更多企業亦會隨著人工智能願景的實現而加速增長。
問：美國股票市場目前有哪些值得關注的投資機會?
我們認為這輪週期現已進入「伸延」階段，意即人工智能的龍頭持續強韌表現，同時大部分行業的盈利及自由現金流也再度加速增長。從中受惠行業包括非必需消費品、金融、健康護理及工業。
問：環球週期指數帶給我們什麼啟示?
我們對美股前景整體感到樂觀，主要因為我們的環球週期指數再度走強。該指數自春季以來窄幅波動，直至最近再度上升。我們在增長、質素、資本回報及估值四大基本因素維持平均配置。隨著增長勢將加快，我們在各行業找到不同投資機會，當中前景最佳的是自由現金流利潤率最高的公司。
重要披露
在未有威靈頓投資管理明確書面批准的情況下，概不可複製或轉載本刊全部或任何部分內容。本文件僅供參考之用，並非任何人士要約或邀請認購威靈頓投資管理（盧森堡）SICAV基金III系列的股份。本文件所載資料不應被視為投資建議，亦非買賣任何股份之推介。基金投資不一定適合所有投資者。所載見解反映作者於撰文時的觀點，可予更改而不作另行通知。投資者於作出投資決定前，務請細閱基金及子基金的產品資料概要、基金招股章程及香港說明文件，以了解詳情（包括風險因素），其他有關文件包括年度及半年度財務報告。
© 2025 Morningstar, Inc。版權所有。本刊所載資訊：(1) 為晨星（Morningstar）專有；(2) 不得複製或分發；及(3) 概不保證屬準確、完整或及時。晨星及其內容提供者概不就使用相關資訊所引致的任何損害或損失負責。基金的Morningstar綜合星號評級（Overall Morningstar Rating）乃基於經風險調整回報，按三年、五年及十年（倘適用）評級的加權平均得出。過去業績並非將來表現的保證。
由威靈頓管理香港有限公司刊發。投資涉及風險。過去業績並不代表將來表現。本文件未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。
