- 股票投資組合經理
香港, 個人投資者
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股票投資組合經理Naveen Venkataramani分享近期市場走勢未必全面反映亞洲投資機會的原因，並闡述優質股息投資如何有助投資者把握區內機遇。
問：您如何解讀近期亞洲股市的升勢？
市場領漲範疇狹窄，升勢集中。年初至今，MSCI綜合亞洲（日本除外）指數超過100%的升幅來自科技股，尤其是少數南韓記憶體企業，以及台灣半導體和硬件公司。截至2026年6月，單是資訊科技股已佔整體指數超過50% ，是科網熱潮時代以來未見的水平。
我們認為，人工智能是推動亞洲長期增長的結構性動力。我們亦透過受惠於人工智能需求或涉足人工智能供應鏈的優質企業參與其中。然而，我們密切注視整體亞洲市場日益累積的集中風險，並嚴守紀律，不會盲目追捧質素或價格未達我們標準的股票。
即使經歷這輪升勢後，我們認為亞洲仍存在大量投資機會。儘管基本因素穩健，市場不少領域的估值相對全球平均水平仍具吸引力。區內企業財政狀況強勁，政府債務水平亦低於全球其他地區。此外，管治改革及「價值提升」等政策措施正鼓勵企業提升股東回報，進一步支持投資前景。
問：為何現時值得考慮投資於亞洲優質派息股？
我認為，亞洲是發掘這類企業的理想市場。長遠來說，股息一直是亞洲股票市場總回報的重要來源，歷史上約佔總回報近三分之二。結合股息與著重質素的準則，往績顯示可帶來較大市更高的回報，而且波幅較低，這正符合我們的投資目標。
亞洲的投資機會既廣泛亦多元。全球約三分之一的高股息企業位於亞洲，使我們能夠靈活配置不同類型的股息來源，包括香港地產公司及房地產投資信託基金（REITs）、印度REITs、亞太區金融企業及區內電訊公司等傳統收益型企業；同時納入以增長潛為導向的派息企業，例如韓國及台灣的科技龍頭，或中國互聯網平台企業。全球甚少其他地區提供如此廣泛的股息投資選擇。
結構性改革進一步鞏固亞洲股息投資前景。亞洲多個市場的企業正加大對股東的資本回饋。此舉獲多項措施支持，例如南韓的「價值提升」計劃、中國推動國有企業提高派息及進行股份回購，以及新加坡金融管理局推出的證券市場發展計劃等。這些措施正推動企業持續改善治理水平，並提升派息能力，令具備良好治理及股息增長潛力的企業數目持續增加。
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