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亞洲不僅是全球 AI 生態的重要基石，亦是最豐富多元的股息投資市場之一。投資策略師張福城Steve Cheung早前接受 AASTOCKS 專訪，從「科技增長」與「優質收益」兩大主線出發，深入剖析亞洲股市在 AI 硬件生態、工業自動化、金融及 REITs 等領域的投資機遇。
亞股相關觀點如下
發掘亞洲區內龐大的科技機遇
其實亞洲不只是「做 App」，而是掌握了科技最核心，尤其是人工智能背後的整個「硬件生態」。在半導體供應鏈方面，亞洲的地位非常關鍵。市場普遍認知台灣與韓國在晶圓代工與記憶體製造上具領導地位，但其實日本在半導體設備與材料領域，同樣處於全球領先位置。台灣亦在封裝與測試方面佔據重要優勢。這意味著從上游設備與材料、中游製造，到下游封裝，亞洲基本覆蓋整個半導體產業鏈。由中小型企業到大型龍頭，都蘊含投資機會。在自動化方面，亞洲同樣走在前端。全球大約 65% 的工業機械人都在亞洲使用，而且過去十年數量增長超過兩倍1。而這種「生態優勢」並不只存在於硬件領域。例如在遊戲產業中，亞洲同樣憑藉知識產權、生態及技術形成結構性優勢。
科技股也能成為「收息」引擎？
現時的科技股龍頭都有相對穩健商業模式、很難被取代的優勢、強勁現金流。當中一些台灣或南韓龍頭企業都有派息或股份回購。投資者不止可捕捉人工智能帶動的資本增值潛力，也可能受惠於持續的派息和回購；「升」「息」機遇俱備。
亞洲高息尋寶地 股息機遇多樣
亞洲的高息企業，大約佔全球三分之一2，而且行業非常多元，不單是銀行或公用股，還包括房地產、科技，甚至工業企業。人口老齡化及退休收入上升等本土結構趨勢，惠及中國、香港及新加坡等地的銀行股與保險股；而新加坡及澳洲的房地產投資信託（REITs），持續為投資者提供相對穩定現金流。在波動的市況下，成為組合的定海神針。
長遠來看，股息是亞洲股市回報的重要來源。過去長遠回報中，大約 65% 是來自股息3。而目前亞洲企業的派息比率，目前大約 40%4，我相信未來仍有很大提升空間。
佈局「科技增長」「優質收益」兩大主線平衡機遇及風險
人工智能應用普及、企業治理改善以及股東回報提升，是投資亞洲股票的核心原因。投資策略上，可考慮採取「雙引擎」配置：一方面投資增長，例如 人工智能相關產業，包括半導體和自動化；另一方面配置高派息股票，例如 REITs 和金融股，增加穩定現金流。同時透過分散配置和主動選股，可以在市場波動時提升防守能力。
主動投資更具優勢 全面捕捉人工智能機遇
我們相信，在人工智能發展及地緣政治因素加速市場變化的背景下，單靠被動配置或狹窄主題投資，未必能全面反映真正的機會。以人工智能為例，影響早已超越傳統科技板塊，從軟件、半導體延伸至工業自動化、醫療、消費，以至內容與平台生態等多個領域。換句話說，人工智能受益者並不局限於「科技股」。主動投資因此具備優勢，可以跨行業發掘機會，建立更廣泛且具前瞻性的投資組合。
如何挑選亞洲科技股?
在我們的環球行業分析師團隊中，有 12 位、平均 17 年資歷5，專注於科技領域的專家，覆蓋從半導體、硬件設備到自動化，以及延伸至數碼內容與平台，從整個價值鏈與生態角度出發，作出更有依據的投資決定。
說到投資亞洲科技，我們的核心理念，就是物色一些公司可以長期持續增長。因為當企業盈利可以持續超越市場預期時，股價往往有機會帶來更好的長期表現。在選股方面，我們主要從幾個關鍵因素去篩選企業。首先，是結構性增長（Structural Growth）；第二，是技術領先地位（Technology Leadership）；第三，是行業結構（Industry Structure）。總體而言，我們希望找到的是能同時實現收入增長與利潤率提升的企業，從而帶動盈利持續改善。
如何把握亞洲優質派息股機遇?
我們亞洲優質股票入息投資團隊，聚焦三大類企業：一是具穩定派息能力的龍頭企業；二是具備強勁現金流及持續提升派息潛力的增長型企業；三是市場尚未充分反映能力及派息潛力的「黑馬」企業。我們會深入分析企業的現金流、資產負債表及派息可持續性，確保所投資的不只是「高收益」，而是可持續的收益來源。
1資料來源：國際機械人聯合會《2025年世界機械人報告》。所指亞洲地區包括中國大陸、日本、南韓、台灣及印度。 | 2資料來源：MSCI及FactSet，截至2025年12月31日。 在市值超過30億美元且股息收益率高於3%的環球企業中，亞洲（不包括日本）佔34%。 | 3資料來源：彭博、威靈頓投資管理，自1988年1月1日至2025年12月31日的月度累計回報數據。所使用指數：MSCI綜合亞洲（日本除外）價格回報指數（美元）及MSCI綜合亞洲（日本除外）總回報指數（美元）。股息回報以累計總回報減去累計價格回報計算。過去的指數表現不能預測將來的回報。 | 4資料來源：彭博，截至2025年12月31日。基於MSCI綜合亞洲（日本除外）指數。 | 5資料來源：威靈頓投資管理，截至2025年12月31日。
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