- 投資策略師
香港, 個人投資者
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在關於亞洲科技股的《投資專家快問快答》系列第二部分，投資策略師 Alistair MacDonald解構當前的投資機遇，並探討投資者需要關注的主要風險。
問：目前亞洲科技團隊最具信心的投資主題是甚麼？
除了人工智能供應鏈外，我們的另一個重點投資主題是自動化及實體人工智能。 產業回流正推動自動化需求出現巨大的結構性增長。以美國等國家為例，由於勞動力短缺，需要依賴機械人來提高成本效益。再看看中國，其人口每年以百萬計縮減。放眼全球，整體機械人安裝量在過去十年已增加一倍，單是中國的安裝量已超過全球其他地區的總和。若再結合人工智能，將進一步加速需求增長。這亦大幅提升機械人技術的能力。
此外，隨著時間推移，我們預期人工智能所創造的價值將愈來愈多體現在應用者層面，而不僅僅是賦能者層面。在此情況下，我們認為中國互聯網平台尤其有望成為贏家。中國的互聯網平台將許多美國大型企業整合到一個生態系統中。舉例來說，包括大語言模型、雲端服務供應商、應用程式分銷及社交媒體，並擁有無可比擬的數據規模及用戶基礎。因此，將人工智能整合並分發至這個龐大的生態系統，我們認為可能會使這些參與者格外受益。
問：未來6至12個月需要關注哪些主要風險？
雖然目前各項跡象均顯示伊朗局勢有望降溫，但如果能源供應持續中斷，最終可能導致亞洲經濟體出現能源配給，並對高度耗電的半導體行業構成影響。但從好的一面來看，這只會進一步加劇供求失衡，為這些公司帶來更強大的定價能力。
更廣泛而言，瓶頸不僅出現在半導體行業，亦見於發電、勞動力、土地及建築等領域，這可能導致數據中心建設進度未能如目前預期般迅速。即使如此，同樣也存在一線希望，那就是這將在一定程度上限制過度建設和產能過剩的風險。
目前，我們距離這種情況仍有一段相當距離。
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