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在本期《投資專家快問快答》系列短片中，我們邀請投資總監暨股票策略師Philip Brooks解構關於亞洲股市的關鍵問題，涵蓋市場機遇、優質企業的特點，以及當前最具吸引力的股息機遇。
問：您為何看好亞洲股票？
當今亞洲市場有不少令人振奮之處，包括南韓企業改革主題：這股趨勢才剛起步，但可望成為推動當地市場的長期動力。最近的中國人工智能熱潮則是另一趨勢，並已開始展現推動企業收入增長的能力。同樣在市場上較少人意識到的是中國的企業改革故事也正在展開。透過股份回購及增加派息將資本回饋股東日益成為推動股市的重要引擎。長遠來看，印度有一個非常強勁的結構性主題。作為全球增長最快的經濟體之一，當地金融及消費企業正展現大量機遇。事實上，目前整個亞洲區都蘊藏龐大機遇。
問：您如何定義亞洲股市中的優質企業？
我們在識別優質企業時，主要聚焦於三個關鍵特點。第一是企業是否有足夠競爭力，我們傾向投資於根基穩固的行業翹楚或強勢的後起之秀。第二是管理團隊，我們關注公司的管理團隊是否具備實力及卓越的營運能力，從而憑藉其業務模式及競爭優勢創造回報。第三是對管治的承諾，我們所指的不僅是企業治理，更是致力為企業所有持份者做正確的事，持份者當然是指股東，也包括員工、客戶及供應商。我們相信，假以時日，擁有這三項特點的企業將成為投資組合中強大且優質的持倉。
問：為何股息策略在當今亞洲特別具有吸引力？
我認為，回望過去，在亞洲，就公司表現而言，股息未被充分重視。回顧長期表現，您或會感到意外，我們觀察到派息率較高的公司在亞洲股市表現持續領先。隨著市場日趨成熟，這股趨勢愈來愈明顯。例如在中國等市場，增長速度正在放緩，股息在公司整體投資回報中的佔比越來越大。
我們聚焦於三類派息企業：黑馬派息企業，這類公司預期將會增加派息，且股息增長會為市場帶來驚喜；增長派息企業，這類是穩健的派息公司，隨著時間將會逐步增派股息；以及龍頭派息企業，通常是成熟、業務穩固的企業，其派息率高並屬可持續的高水平。目前，這三類企業在亞洲區均展現投資機會。
問：目前亞洲有哪些股息機會？
現時，亞洲區出現許多非常吸引的股息投資機會，無論是中國內地的銀行及保險公司、中國的遊戲及社交媒體平台、台灣的半導體公司，或者是南韓一系列的金融、保險及企業集團，以至澳洲的金融服務企業、銀行甚至是原材料企業。目前亞洲區的派息企業提供非常廣泛的機遇。
問：未來6至12個月，主要有甚麼風險值得留意 ?
市場總會存在風險，我認為目前階段主要關注的是地緣政治風險及貿易壁壘。儘管如此，我們確信許多亞洲市場及企業都處於非常有利位置，能成功駕馭這些風險。
專注於優質企業及具備穩定且可持續派息的企業，其中一大優勢是這些企業的股價波動性往往低於大市，因此，優質派息型投資組合實際上能非常有效地應對市場上部分不明朗因素。但我不會只聚焦於風險。事實上，從當前市場環境來看，我們明顯傾向樂觀。我們認為，現時亞洲區上行潛力大於下行風險。此外，我們專注的優質企業相信穩佔優勢，能夠在當前環境下蓬勃發展。
最後，我想談談美元的前景，現在，我們認為美元可能會持續逐步走弱。一直以來觀察到的現象是，亞洲（日本除外）地區在美元逐步貶值的時期表現往往非常強勁。如果美元持續走低，我們基於基本面因素的樂觀看法將進一步獲得利好的宏觀動力支持。
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