- 固定收益投資組合經理
香港, 個人投資者
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在本期《投資專家快問快答》系列短片中，我們請來Campe Goodman就信貸市場展望解構四大關鍵問題。
問：您對近期市場波動及利率前景有何看法 ?
特朗普政策，特別是關稅為增長前景帶來一些不確定性。我認為美國經濟增長相對強勁，而且貨幣政策略為寬鬆，加上一些與政府政策相關的不明朗因素，意味著利率最終應該會在未來數月保持相對穩定。與此同時我們認為信貸市場將會因為關稅引致錯位出現，加上政府其他類別的行動將會帶來一些不明朗因素，從而影響信貸市場。我的目標是把握這些趨勢，延長投資組合的存續期並在市場發掘機會。我們比平常持有較多現金及更多優質證券，以便把握市場錯位的機會入市。
問：可以分享您現時最為看好的一至兩個投資意念嗎 ?
目前我的關注焦點有兩個領域：一個是美國的結構性融資市場。我們認為某些範疇提供可觀機遇，包括住宅按揭證券、商業按揭抵押證券市場的部分範疇、以及資產抵押證券市場的若干領域，尤其是次級汽車貸款。在美國以外，我們認為最佳機遇在於新興市場企業債券。我們發現很多新興市場的機會，即使這源於令人關注的國家，都提供相對穩定的現金流。例如，我們目前在非洲物色到電訊塔和流動通訊公司、在巴西有水務和衛生設施企業、在亞洲有能源公司，上述所有機遇都切合這個主題。
問：未來6至12個月，有甚麼風險值得留意 ?
在未來6至12個月我們聚焦的重大風險之一，是特朗普政府政策的不確定性對環球經濟造成的影響。重點並不在於政策細節，我亦建議投資者不要過於專注媒體消息。更重要的是整體不確定性是由這些政策所引致，這種不確定性有可能導致企業暫停招聘從而削弱勞工市場，更可能導致消費者信心下降，因而使美國頗為強勁的消費力略為減弱。
問：在您的槓鈴投資理念當中，優質債券發揮甚麼作用 ?
就我的策略而言，優質債券具兩大作用。首先，這類債券是投資組合的「備用資金」可讓我們把握市場錯位機遇。此外，這類債券提供分散投資優勢並降低投資組合波幅。我們認為結合優質債券與一些較高收益的債券於一個投資策略是更有效的方法，以獲得投資固定收益市場的最佳風險回報。
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