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香港, 個人投資者
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在本期《投資專家快問快答》系列短片中，股票策略師Philip Brooks解構三大關鍵問題，聚焦股票質素對股價表現的影響，及美國國內外的投資機遇。
問：優質增長股票投資平台的團隊，如何定義及評估企業質素？
在優質增長投資組合中，我們對「優質」的定義與所投資企業的財務質素息息相關。
具體是指該企業能夠長期維持的自由現金流水平，亦即該企業的所有收入經扣除所有營運成本，包括再投資所需資金後最終剩餘多少收入能夠回饋股東，這正好解釋了為何自由現金流相當重要。
若有更多的自由現金流能夠回饋股東，最終將會推動公司的股價表現。一般而言，隨着時間推移，自由現金流水平越高的企業跑贏大市和同業的可能性便越大。
問：現時美國股票市場有哪些機遇值得留意？
過去數年，不少投資機會集中於資訊科技業，以及「美股七雄」等公司。不過在近來經過大幅跑贏大市後，此類企業在許多情況下雖然仍然優秀，但作為股票的吸引力不足，因其估值處於較高水平。簡而言之，以現在的情況來看，其未來回報可能不如過往般強勁。因此，如您所見，我們的投資組合已在過去數月逐步減持資訊科技業，與此同時，我們進一步發掘資訊科技業以外的投資機會。
值得一提的是，在金融業，支付業務及資產管理公司存在一些強勁機遇。但銀行業不同，機遇相對較少。不過，我們認為，非銀行金融領域目前存在非常吸引的投資機會。
另外值得一提的是，在美國能源業，投資機會日益增加。目前，美國天然氣公司有一些投資機會非常值得關注。這些企業目前產生的自由現金流較以往大幅提高，同時亦受惠於終端客戶需求大幅增長。這不僅是指美國，歐洲亦非常重要，歐洲從美國進口的能源顯著上升。
問：在美國以外的環球市場，又有何投資機遇？
美國以外市場方面，我們正於不同國家及行業發掘兼具更佳質素及估值上升潛力的公司。健康護理公司向來在歐洲市場展現非常強勁的機遇，這一點如今依然未變。
其他行業方面，工業值得注視。目前的歐洲工業領域中，國防公司不論是過往或現在均展現極具吸引力的投資機會。同樣，在工業領域，歐洲物流及貨運公司現時亦有相當值得關注的機遇。
至於其他地區，日本亦存在強勁投資機會。當地受到企業改革推動，企業解除交叉持股，以及增加向股東回饋資本令不少日本企業比以往普遍所見更具吸引力。新興市場亦展現投資機會，特別是中國。中國市場仍有許多極具創新能力的企業，蘊藏非常強勁的未來回報潛力。
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