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Wir müssen über Infrastruktur sprechen
Im Laufe der Geschichte wurden wirtschaftliches und gesellschaftliches Wachstum von Infrastruktur getragen, von der industriellen Revolution bis zur heutigen digitalen Entwicklung.
Infrastruktur umfasst alle Bereiche des modernen Lebens: Versorgungsunternehmen, die unsere Gesellschaften mit Energie und unsere Gemeinden mit Wasser versorgen; Flughäfen, Schienennetze, Häfen und Autobahnen, die Menschen und Unternehmen verbinden; sowie Telekommunikations- und digitale Infrastruktur, die unsere moderne Wirtschaft stützt.
Infrastruktur ist das Rückgrat unserer Gesellschaften
Physische Systeme, die Energie, Verkehr, Wasser und digitale Konnektivität ermöglichen
Im Betrieb kaum wahrgenommen, im Ausfall kritisch
Infrastruktur heute
Quelle: The infrastructure moment, September 2025 | McKinsey & Company
Schätzungen zufolge werden bis 2040 Investitionen von 106 Bio. US-Dollar in neue und modernisierte Infrastruktur erforderlich sein.
Quelle: The infrastructure moment, September 2025 | McKinsey & Company
Wie sich die prognostizierten Infrastrukturinvestitionen von 106 Bio. US-Dollar nach Sektoren verteilen
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36 Bio. US-DollarTransport
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23 Bio. US-DollarEnergie
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19 Bio. US-DollarDigital
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16 Bio. US-DollarSoziale Infrastruktur
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6 Bio. US-DollarAbfall und Wasser
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5 Bio. US-DollarLandwirtschaft
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2 Bio. US-DollarLuft- und Raumfahrt sowie Verteidigung
Infrastruktur steht unter Druck
Alternde Infrastruktursysteme geraten durch die anhaltende Nutzung zunehmend unter Druck.
Neue Technologien treiben den steigenden Strombedarf zusätzlich an. Veränderte geopolitische Rahmenbedingungen haben die Verwundbarkeit kritischer Infrastruktur und den Bedarf an widerstandsfähigen Infrastrukturnetzen deutlich gemacht.
- Geopolitik
- Belastung von Energie-, Wasser- und Verkehrssystemen
- Alternde Infrastruktur
Systemdruck
Aktuelle Schlagzeilen deuten darauf hin, dass Infrastrukturinvestitionen beschleunigt werden müssen
- Wachstum des Strombedarfs
- Globaler Übergang zu sauberer Energie
- Urbanisierung und demografischer Wandel
Ereignisse aus der Praxis
Stromausfälle und Blackouts
Großflächige Netzausfälle und Unterbrechungen der Stromversorgung sind in den vergangenen Jahren häufiger geworden. Der Strombedarf steigt weiter, während Stromnetze und Elektrizitätsinfrastruktur weltweit unter zunehmender Belastung stehen.
Quelle: Electricity 2026 | IEA, 2026
Über 2.500 GW
an Infrastrukturprojekten warten auf den Anschluss an das Stromnetz.
Ereignisse aus der Praxis
Wasserknappheit
Die Auswirkungen von Dürren werden immer kostspieliger. Diese Dürren sind zunehmend menschengemacht und entstehen durch Übernutzung und Degradation und nicht allein durch natürliche Wettermuster.
307 Mrd. US-Dollar
pro Jahr Kosten menschengemachter Dürren
50 % der weltweiten Stadtbevölkerung
könnte bis 2050 von Wasserknappheit betroffen sein
Strominfrastruktur
Zentrale öffentliche Systeme
Wasser- und Versorgungsnetze
Infrastruktur für erneuerbare Energien
Elektrifizierungssysteme
Sauberere Stromnetze
Erdgaspipelines
Unterstützende Energieinfrastruktur
Flexible Stromsysteme
Telekommunikationstürme
Konnektivitätsinfrastruktur
Telekommunikationsnetze
Themen, die die Welt verändern
Dieser Systemdruck lässt sich nicht länger ignorieren. Regierungen und Investoren beginnen zu handeln; in entwickelten Volkswirtschaften werden politische Maßnahmen und Fiskalpakete angekündigt.
Quellen: The infrastructure moment, September 2025 | McKinsey & Company | US Treasury FY 2025
Um den weltweiten Infrastrukturbedarf zu decken, wären Investitionen in Höhe des gesamten US-Bundeshaushalts erforderlich — jedes Jahr in den nächsten 15 Jahren
Infrastrukturtrends in der Praxis
Modernisierung von Infrastruktur
Modernisierung von Infrastruktur
Infrastrukturnetze werden modernisiert, um Widerstandsfähigkeit, Effizienz und Zuverlässigkeit zu verbessern, während der Strombedarf steigt.
Quelle: Failure to Act: Economic Impacts of Status Quo Investment Across Infrastructure Systems, 2021 | The American Society of Civil Engineers (ASCE)
- Strominfrastruktur
- Zentrale öffentliche Systeme
- Wasser- und Versorgungsnetze
Dekarbonisierung
Dekarbonisierung
Infrastrukturinvestitionen unterstützen den Übergang zu sauberen und nachhaltigeren Energiesystemen.
Quelle: Energy Transition Investment Trends, 2026 | BloombergNEF
- Infrastruktur für erneuerbare Energien
- Sauberere Stromnetze
- Elektrifizierungssysteme
Resilienz und Reshoring
Resilienz und Reshoring
Energiesysteme passen sich an, um veränderte Stromnachfrage zu unterstützen und die Energiesicherheit zu erhöhen.
Quelle: Statistical Review of World Energy 2025 | Energy Institute
- Flexible Stromsysteme
- Erdgaspipelines
- Unterstützende Energieinfrastruktur
Dateninfrastruktur
Dateninfrastruktur
Ausbau digitaler Infrastruktur zur Unterstützung wachsender Konnektivität.
Quelle: The cost of compute: A $7 trillion race to scale data centers, April 2025 | McKinsey & Company
- Telekommunikationsnetze
- Konnektivitätsinfrastruktur
- Telekommunikationstürme
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- 01 Modernisierung von Infrastruktur
- 02 Dekarbonisierung
- 03 Resilienz und Reshoring
- 04 Dateninfrastruktur
Was diese Anlagechance attraktiv macht
Infrastrukturunternehmen stehen im Zentrum langfristiger struktureller Themen wie Wachstum des Strombedarfs, Urbanisierung, KI und digitale Infrastruktur sowie Dekarbonisierung.
In was wird investiert?
Investitionsmöglichkeiten in Infrastruktur über langlebige physische Vermögenswerte, die unserer Ansicht nach über einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil verfügen und von widerstandsfähigen Geschäftsmodellen sowie langfristiger Nachfrage gestützt werden.
Wesentliche Merkmale
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01 Regulatorisch geschützt
Bestimmte Infrastrukturanlagen erzielen attraktive Renditen, die durch Regulierung oder langfristige Verträge festgelegt und geschützt sind.
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02 Stabile langfristige Verträge
Infrastrukturanlagen arbeiten häufig mit planbaren und wiederkehrenden Ertragsströmen, die durch langfristige Verträge gestützt werden.
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03 Nachhaltiger Wettbewerbsvorteil
Unternehmen mit langlebigen physischen Vermögenswerten, die über einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil verfügen.
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Strom-, Gas- und Wassernetze
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Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien
Quelle: Investor Relations Sabesp 2026
Unternehmensbeispiel
Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo (Sabesp) ist das größte Wasser- und Abfallwirtschaftsunternehmen in Lateinamerika. Das Unternehmen versorgt knapp 30 Millionen Menschen mit Wasser und über 27 Millionen Menschen mit Abwasserentsorgung.
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Gaspipelines
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Eisenbahnstrecken, Flughäfen und Autobahnen
Unternehmensbeispiel
ENGIE ist in 30 Ländern tätig und liefert Strom, Gas und Wärme, während das Unternehmen den Übergang zu CO2-ärmeren Systemen unterstützt. ENGIE betreibt Europas größtes Gastransport- und Verteilnetz sowie Europas größte Erdgasspeicherkapazität.
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Telekommunikation
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Dateninfrastruktur
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Spezialisierte Immobilien
Unternehmensbeispiel
Singapore Telecom ist ein Telekommunikationskonzern, der wichtigste Festnetzanbieter des Landes und einer der vier großen Mobilfunknetzbetreiber im Markt. Das Unternehmen besitzt ein Portfolio an Telekommunikationsanlagen in Singapur und Australien sowie eine Beteiligung am größten Betreiber von Rechenzentren in Asien.
Warum jetzt
Die Wachstumsmöglichkeit im Bereich Infrastruktur ist erheblich und wird unserer Ansicht nach unterschätzt.
In Infrastruktur investieren bedeutet...
Beständigkeit
Cashflows können mit stetigen Ertragsströmen sehr gut planbar sein und dem Fonds eine Ertragsquelle bieten.
Zukunftsgerichtet agieren
Engagement in langfristigen Wachstumsthemen wie Strombedarf, Elektrifizierung und Nachfrage nach digitaler Infrastruktur.
Stabilität
Inflationsgebundenes Wachstumspotenzial mit attraktiven Aufwärts-/Abwärtsmerkmalen und Potenzial zur Begrenzung von Verlusten.
Tom Levering
Equity Portfolio Manager
Das aktuelle Umfeld für Infrastruktur ist das beste, das ich in meiner fast 30-jährigen Anlagetätigkeit erlebt habe, da die Wachstumserwartungen so hoch sind wie nie zuvor, während die Bewertungen dieses Wachstum nicht widerspiegeln.