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Costruire il futuro attraverso le infrastrutture. Ora più che mai.
Nel corso della storia, la crescita economica e sociale è stata alimentata dalle infrastrutture, dalla rivoluzione industriale fino all'attuale evoluzione digitale.
Le infrastrutture abbracciano ogni aspetto della vita moderna: dalle utility che alimentano le nostre società e forniscono acqua alle comunità; agli aeroporti, alle reti ferroviarie, ai porti e alle autostrade che collegano persone e imprese; fino alle infrastrutture digitali e di telecomunicazione che sostengono l'economia contemporanea.
Le infrastrutture sono la spina dorsale dell'economia moderna
Sistemi fisici che rendono possibile energia, trasporti, acqua e connettività digitale
Invisibili quando funzionano, essenziali quando si guastano
Le infrastrutture oggi
Fonte: The Infrastructure Moment, settembre 2025 | McKinsey & Company
Si stima che entro il 2040 saranno necessari 106.000 miliardi di dollari di investimenti per realizzare nuove infrastrutture e ammodernare quelle esistenti.
Fonte: The Infrastructure Moment, settembre 2025 | McKinsey & Company
Come saranno allocati i 106.000 miliardi di dollari di investimenti infrastrutturali previsti
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36.000 miliardi di USDTrasporti
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23.000 miliardi di USDEnergia
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19.000 miliardi di USDInfrastrutture digitali
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16.000 miliardi di USDInfrastrutture sociali
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6.000 miliardi di USDAcqua e gestione dei rifiuti
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5.000 miliardi di USDAgricoltura
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2.000 miliardi di USDAerospazio e difesa
Le infrastrutture sono sotto pressione
I sistemi infrastrutturali datati continuano a risentire dell'usura dovuta a un utilizzo prolungato.
Le nuove tecnologie stanno accelerando la crescita della domanda energetica. I cambiamenti geopolitici hanno evidenziato la vulnerabilità delle infrastrutture critiche e la necessità di reti infrastrutturali più resilienti.
- Geopolitica
- Pressione sui sistemi energetici, idrici e di trasporto
- Infrastrutture obsolete
Pressioni sul sistema
I recenti sviluppi indicano la necessità di accelerare gli investimenti infrastrutturali
- Crescita della domanda di energia
- Transizione globale verso fonti energetiche più pulite
- Urbanizzazione e cambiamenti demografici
Le conseguenze nel mondo reale
Interruzioni di corrente e blackout
I guasti su larga scala delle reti elettriche e le interruzioni della fornitura di energia sono diventati sempre più frequenti negli ultimi anni. La domanda continua a crescere, mentre le reti elettriche globali faticano a sostenere la pressione.
Fonte: Electricity 2026 | IEA, 2026
Oltre 2.500 GW
di progetti infrastrutturali in attesa di connessione alla rete.
Le conseguenze nel mondo reale
Scarsità idrica
Gli effetti della siccità sono sempre più spesso causati dall'attività umana e comportano costi estremamente elevati. Tali fenomeni derivano dall'eccessivo sfruttamento delle risorse e dal loro degrado, oltre che dalle condizioni climatiche.
307 miliardi di USD
all'anno, costo delle siccità causate dall'uomo.
Il 50% della popolazione urbana mondiale
potrebbe trovarsi a fronteggiare la scarsità d'acqua entro il 2050.
Infrastrutture elettriche
Sistemi pubblici essenziali
Reti idriche e utility
Infrastrutture per energie rinnovabili
Sistemi di elettrificazione
Reti energetiche più pulite
Gasdotti
Infrastrutture di supporto all'energia
Sistemi energetici flessibili
Torri di telecomunicazione
Infrastrutture per la connettività
Reti di telecomunicazione
I temi che stanno trasformando il mondo
Queste pressioni sistemiche non possono più essere ignorate. Governi e investitori stanno iniziando ad agire, annunciando misure politiche e fiscali in molte economie sviluppate.
Fonti: The Infrastructure Moment, settembre 2025 | McKinsey & Company | US Treasury FY2025
Soddisfare il fabbisogno infrastrutturale globale richiede investimenti equivalenti all'intero bilancio federale degli Stati Uniti — ogni anno per i prossimi 15 anni
Le tendenze infrastrutturali in azione
Modernizzazione delle infrastrutture
Modernizzazione delle infrastrutture
L'ammodernamento delle reti infrastrutturali è fondamentale per garantire maggiore resilienza, efficienza e affidabilità in un contesto di crescente domanda energetica.
Fonte: Failure to Act: Economic Impacts of Status Quo Investment Across Infrastructure Systems, 2021 | American Society of Civil Engineers (ASCE)
- Infrastrutture elettriche
- Sistemi pubblici essenziali
- Reti idriche e utility
Decarbonizzazione
Decarbonizzazione
Gli investimenti infrastrutturali stanno supportando la transizione verso sistemi energetici più puliti e sostenibili.
Fonte: Energy Transition Investment Trends, 2026 | BloombergNEF
- Infrastrutture per energie rinnovabili
- Reti energetiche più pulite
- Sistemi di elettrificazione
Resilienza e reshoring
Resilienza e reshoring
I sistemi energetici si stanno adattando per sostenere i cambiamenti nella domanda di energia e rafforzare la sicurezza energetica.
Fonte: Statistical Review of World Energy 2025 | Energy Institute
- Sistemi energetici flessibili
- Gasdotti
- Infrastrutture di supporto all'energia
Infrastrutture digitali
Infrastrutture digitali
L'espansione delle infrastrutture digitali sostiene una connettività sempre maggiore.
Fonte: The cost of compute: A $7 trillion race to scale data centers, Aprile 2025 | McKinsey & Company
- Reti di telecomunicazione
- Infrastrutture per la connettività
- Torri di telecomunicazione
Scopri tutte e quattro le tendenze
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- 01 Modernizzazione delle infrastrutture
- 02 Decarbonizzazione
- 03 Resilienza e reshoring
- 04 Infrastrutture digitali
Cosa rende le infrastrutture un'opportunità d'investimento interessante
Le società infrastrutturali si trovano al centro di temi strutturali di lungo periodo, tra cui la crescita della domanda energetica, l'urbanizzazione, l'IA, le infrastrutture digitali e la decarbonizzazione.
Perché investire oggi nelle infrastrutture
Le infrastrutture offrono accesso ad asset fisici di lunga durata che riteniamo presentino vantaggi competitivi sostenibili, sostenuti da modelli di business resilienti e da una domanda strutturale di lungo periodo.
Caratteristiche principali
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01 Protette dalla regolamentazione
Alcuni asset infrastrutturali generano rendimenti interessanti, determinati e tutelati da regolamentazioni o contratti di lungo termine.
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02 Contratti di lunga durata
Gli asset infrastrutturali operano spesso con flussi di ricavi prevedibili e ricorrenti, supportati da contratti di lunga durata.
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03 Vantaggio competitivo sostenibile
Società che possiedono asset fisici durevoli e un vantaggio competitivo sostenibile.
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Reti elettriche, del gas e idriche
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Produzione di energia rinnovabile
Fonte: Investor Relations | Sabesp, 2026
Esempio di società
Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (Sabesp) è la più grande società di gestione delle risorse idriche e dei rifiuti dell'America Latina. Fornisce servizi idrici a quasi 30 milioni di persone e servizi di raccolta e trattamento delle acque reflue a oltre 27 milioni.
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Gasdotti
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Ferrovie, aeroporti e autostrade
Fonte: Il Gruppo VINCI - VINCI 2026
Esempio di società
VINCI è leader mondiale nei settori delle concessioni, dell'energia e delle costruzioni, con una presenza in oltre 120 Paesi. Gestisce autostrade a pedaggio, aeroporti e infrastrutture ferroviarie, tra cui una delle principali reti autostradali francesi e oltre 70 aeroporti in tutto il mondo.
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Telecomunicazioni
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Infrastrutture dei dati
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Immobiliare specializzato
Esempio di società
Singapore Telecom è un conglomerato di telecomunicazioni, il principale operatore di rete fissa del Paese e uno dei quattro principali operatori di rete mobile attivi sul territorio. Possiede un portafoglio di asset telecom in Singapore e Australia, oltre a una partecipazione nel più grande proprietario di data center dell'Asia.
Perché ora
L'opportunità di crescita nel settore delle infrastrutture è significativa e, a nostro avviso, ancora sottovalutata.
Investire nelle infrastrutture significa...
Prevedibilità
I flussi di cassa possono essere altamente prevedibili, grazie a ricavi stabili e ricorrenti, contribuendo a generare reddito per il fondo.
Orientamento al futuro
Esposizione a temi di crescita di lungo periodo come la domanda di energia, l'elettrificazione e la crescente richiesta di infrastrutture digitali.
Stabilità
Potenziale di crescita legato all'inflazione, con interessanti caratteristiche di rischio/rendimento e capacità di mitigare le fasi di ribasso.
Tom Levering
Equity Portfolio Manager
L'attuale contesto per le infrastrutture è il migliore che abbia visto in quasi 30 anni di attività nel settore degli investimenti: le aspettative di crescita sono ai massimi livelli, mentre le valutazioni non riflettono ancora pienamente tale potenziale.